近日，国产GPU领域的两大龙头企业摩尔线程与沐曦股份相继进入发行阶段。成立仅五载，两家硬科技企业在一级市场已合计斩获超220亿元融资；此番登陆科创板，又将在短短半年内通过IPO再添122亿元资金助力。这份跨越式发展的答卷，是科技强国与金融强国战略协同推进的又一生动例证——创投资本以耐心浇灌创新之苗，科创板以制度改革加速企业发展步伐，在科技自立自强的时代征程上，金融机构正迎来大有可为的广阔舞台。
GPU研发堪称高投入、长周期、高风险的攻坚赛道，每一步突破都离不开金融资本的赋能与陪伴。两家企业成立仅一年便合计完成了9次近23亿元增资，背后是“国资平台+市场化创投+产业CVC”多元资本的协同发力：深创投、国调基金、上海科创基金等国资平台发挥“压舱石”作用，以稳定资金支持夯实发展基础；善达投资、红杉中国、真格基金等市场化机构凭借专业洞察精准布局，为企业早期成长注入强劲动能；腾讯、和而泰等产业CVC联动，加速产业资源高效对接。摩尔线程的成长轨迹尤为典型：5年来，超80家机构累计注入94.98亿元，使其得以投入46.7亿元研发资金攻克全功能GPU量产难关。这一过程，既印证了多元创投资本在分担创新风险、加速技术转化中的核心价值，更彰显了一级市场对硬科技领域的坚定支持。
科创板的制度创新，正持续拓宽硬科技企业的成长通道。作为注册制改革的“试验田”，科创板打破传统盈利门槛的桎梏，以“硬科技”为核心定位，构建起适配高研发、高成长企业的多元上市标准，让创新活力得以充分释放。今年7月，科创板成长层正式落地，进一步完善了“投资—培育—退出—再投资”的资本良性循环，为包括摩尔线程、沐曦股份在内的未盈利优质科技企业，铺设了更顺畅的资本化路径。这份亮眼成绩单的背后，是“包容创新”政策理念的深度践行——既为创投资本“投早、投小、投硬科技”提供了更强信心，又让硬科技企业的研发投入获得持续保障，为创新生态注入源源不断的活力。
“十五五”规划建议明确提出发展创业投资，建立未来产业投入增长和风险分担机制。随着创投资本不断发展壮大、科创板制度持续完善、金融市场结构逐步优化，继摩尔线程、沐曦股份之后，料将有更多硬科技企业借力资本与制度的双重赋能，在全球产业链重构的浪潮中抢占核心位置。
（作者系证券时报·全国创投协会联盟智库中心研究员）
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